中國轟轟烈烈的去產(chǎn)能運動似乎陷入了困局。

　　鋼鐵業(yè)的減產(chǎn)計劃遭遇滑鐵盧W18Cr4V尤其是重點省份的鋼鐵產(chǎn)量不減反增。

　　國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕9月14日透露W18Cr4V全國今年去除4500萬噸鋼鐵產(chǎn)能的進度W18Cr4V截止到7月底W18Cr4V只達到了47%。部際聯(lián)席會議督查組赴各省區(qū)市實地督查發(fā)現(xiàn)W18Cr4V各地去產(chǎn)能速度明顯加快。與此同時W18Cr4V仍有一些省份進展緩慢W18Cr4V個別省去產(chǎn)能進度嚴重滯后。

　　此外W18Cr4V數(shù)據(jù)顯示W18Cr4V8月受鋼鐵價格上升的影響W18Cr4V全國粗鋼產(chǎn)量為6857萬噸W18Cr4V同比增長3%。8月鋼材日均產(chǎn)量為315.8萬噸W18Cr4V同比增長3%W18Cr4V比7月增長2%。

　　不出大的意外W18Cr4V可能前三季度粗鋼產(chǎn)量會維持正增長。全年鋼鐵產(chǎn)量也會同比增加W18Cr4V這與去產(chǎn)能的整體目標相違背。

　　而今年以來W18Cr4V中國鋼鐵與煤炭行業(yè)的情況卻截然不同。

　　煤炭業(yè)減產(chǎn)取得一定成績W18Cr4V還無意間拉抬了價格、提振了進口W18Cr4V而“有成績”的結(jié)果則是中央發(fā)話允許恢復產(chǎn)能。

　　鋼鐵“去產(chǎn)能”成空話W18Cr4V廠商借債復產(chǎn)

　　根據(jù)統(tǒng)計局周二發(fā)布的數(shù)據(jù)W18Cr4V今年8月中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)延續(xù)了近期的旺盛生產(chǎn)勢頭W18Cr4V產(chǎn)量連續(xù)第六個月上升并達到6857萬噸。這樣W18Cr4V今年前八個月的鋼鐵總產(chǎn)量達到5.363億噸W18Cr4V較上年同期僅下降了0.1%。今年全年中國鋼鐵產(chǎn)量可能會連續(xù)第三年超過8億噸。中國鋼鐵產(chǎn)量占全球的大約一半。

　　鋼鐵價格的強勢是支撐產(chǎn)量的重要原因。

　　鋼鐵價格在今年第一季即出現(xiàn)上漲W18Cr4V上海指標9月螺紋鋼期貨在今年4月21日較去年底上漲58%W18Cr4V觸及每噸2670元人民幣的年內(nèi)高位。此后鋼鐵價格一路回調(diào)W18Cr4V但截至周三W18Cr4V仍較2015年底高出逾30%。

　　鋼鐵價格上漲帶動中國煉鋼廠增加產(chǎn)出W18Cr4V尤其是3月以來W18Cr4V6月每日產(chǎn)量創(chuàng)下紀錄高位。8月產(chǎn)出依然強勁?？梢钥闯?/span>W18Cr4V即使價格開始放緩W18Cr4V鋼廠也沒有縮減產(chǎn)量W18Cr4V而可能的理由是它們?nèi)允怯欣蓤D的。

　　上海興證期貨分析師李文婧表示W18Cr4V鋼廠以當前價格來算每噸可獲利約300至400元人民幣W18Cr4V為2014年11月以來最高。

　　以河北省為例W18Cr4V鋼廠一邊復產(chǎn)一邊拆爐子的情況W18Cr4V幾乎遍及全省。據(jù)中泰證券等機構(gòu)根據(jù)剛剛公布的河北省去產(chǎn)能總體目標進行計算W18Cr4V今年8-11月W18Cr4V河北要去除的1647萬噸煉鐵產(chǎn)能中W18Cr4V正在生產(chǎn)的產(chǎn)能有1180萬噸W18Cr4V而且盈利狀況不錯。

　　1至7月W18Cr4V河北民營鋼企實現(xiàn)利潤171.1億元W18Cr4V同比增長282.95%;相應地W18Cr4V上半年河北鋼鐵(000709,股吧)產(chǎn)量的逆勢上升W18Cr4V粗鋼、鋼材、生鐵產(chǎn)量分別完成9989.64萬噸、13051.08萬噸、9306.41萬噸W18Cr4V同比分別增長2.05%、5.14%、2.24%W18Cr4V增幅分別高出全國3.15、4.04、4.34個百分點。

　　國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕此前指出W18Cr4V鋼材價格上漲的主要原因可以歸納為兩個方面。在需求方面W18Cr4V大中城市商品房銷售放量、建設(shè)工程在冬歇后復工、貿(mào)易商補庫存以及市場預期“補短板”、“穩(wěn)增長”等政策W18Cr4V都會帶動鋼材需求;在供給方面W18Cr4V去年部分鋼企停產(chǎn)、限產(chǎn)以及對去產(chǎn)能工作的預期W18Cr4V則降低了鋼材供給。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出W18Cr4V現(xiàn)貨和期貨市場的人為炒作W18Cr4V也是造成鋼材價格過快上漲的重要原因之一。

　　《經(jīng)濟》雜志報道指出W18Cr4V在負債累累、資金鏈斷裂而不得不停產(chǎn)之后W18Cr4V鋼企已經(jīng)很難通過銀行借貸獲得資金W18Cr4V復產(chǎn)資金的來源主要包括：民間借貸、社會資本注入和政府補貼。中鋼協(xié)常務(wù)副會長朱繼民稱W18Cr4V這其中不乏銀行抽貸和不予續(xù)貸的問題。不少鋼企只能轉(zhuǎn)向影子銀行等借款渠道W18Cr4V試圖維持企業(yè)的存續(xù)發(fā)展。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示W18Cr4V截至2015年底W18Cr4V我國鋼鐵業(yè)總負債超過3萬億元W18Cr4V鋼鐵企業(yè)平均資產(chǎn)負債率已達70%的紅線。

　　“十二五”期間W18Cr4V中國已經(jīng)去掉了9000億噸粗鋼產(chǎn)能。2016年W18Cr4V我國又推出了史上規(guī)模最大的去產(chǎn)能計劃。針對鋼鐵行業(yè)W18Cr4V國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》總綱W18Cr4V提出5年內(nèi)淘汰1億—1.5億噸粗鋼產(chǎn)能的目標W18Cr4V今年則計劃減產(chǎn)4500萬噸。假設(shè)鋼廠百分之百落實減掉這么多的產(chǎn)能W18Cr4V過剩產(chǎn)能還是有約2億噸。

　　針對“鋼材價格上漲導致停產(chǎn)鋼企死灰復燃”的問題W18Cr4V國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕9月14日強調(diào)W18Cr4V嚴控新增產(chǎn)能W18Cr4V對打擊新增鋼鐵產(chǎn)能和違法違規(guī)制售鋼鐵產(chǎn)品不堅決、化解過剩產(chǎn)能不力、甚至搞地方保護、給違規(guī)產(chǎn)能和制售地條鋼企業(yè)充當保護傘、知情不報的W18Cr4V要嚴肅依法追究有關(guān)領(lǐng)導和相關(guān)工作人員的責任。

　　路透表示W18Cr4V市場預期是中國政府將說服鋼鐵行業(yè)在今年剩余的時間里削減產(chǎn)能W18Cr4V不過考慮到今年迄今的執(zhí)行情況W18Cr4V這能否實現(xiàn)還難下定論。如果鋼價保持在能讓鋼廠獲得穩(wěn)健利潤的水平W18Cr4V鋼廠可能會抵制限產(chǎn)措施W18Cr4V而且經(jīng)驗表明它們十分擅長于此。

　　分析師認為W18Cr4V國家大力去除產(chǎn)能W18Cr4V需要關(guān)注一個事實W18Cr4V即可能后續(xù)幾個月卷板價格不會走低W18Cr4V如果去除太猛的話W18Cr4V可能造成供不應求。因為現(xiàn)在鋼廠和貿(mào)易商很少存貨W18Cr4V冷軋板可能會出現(xiàn)斷貨的情況W18Cr4V因為現(xiàn)在南方家電和汽車的需求量很大。

　　煤炭行業(yè)：官方批準了“增產(chǎn)”通行證

　　中國煤炭減產(chǎn)頗見成效。

　　根據(jù)官方數(shù)據(jù)W18Cr4V今年8月中國煤炭產(chǎn)量下降11%至2.78億噸W18Cr4V今年前八個月產(chǎn)量下滑10.2%至21.7億噸。

　　路透稱W18Cr4V中國2016年削減煤炭產(chǎn)能目標為1.50億噸W18Cr4V目前已經(jīng)達成約60%W18Cr4V因限制礦脈可開采天數(shù)等措施奏效。沒有太大疑問的是W18Cr4V中國煤炭行業(yè)已經(jīng)直面去化過剩產(chǎn)能的挑戰(zhàn)。

　　隨著“供給側(cè)改革”的加強落實W18Cr4V年初以來已有16個省份發(fā)布了去產(chǎn)能方案W18Cr4V推動煤炭價格過幾個月漲幅明顯。秦皇島煤價8月中旬一度觸及17個月高點W18Cr4V自6月份以來漲約20%至每噸470-480元。

　　而煤價上漲則讓監(jiān)管層有意放松對煤炭“去產(chǎn)能”的監(jiān)管要求。

　　9月8日W18Cr4V國家發(fā)改委召集神華、中煤等數(shù)十家大型煤炭企業(yè)W18Cr4V召開了穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案啟動工作會議。煤炭行業(yè)人士透露W18Cr4V此次會議主要內(nèi)容是：由中國煤炭工業(yè)協(xié)會(下稱中煤協(xié))與符合先進產(chǎn)能條件的大型煤炭企業(yè)簽訂自愿承擔穩(wěn)定市場調(diào)節(jié)總量任務(wù)的相關(guān)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議W18Cr4V符合先進產(chǎn)能標準的大型現(xiàn)代化煤礦將自愿承擔穩(wěn)定煤炭市場調(diào)節(jié)供應總量的任務(wù)W18Cr4V在市場供應偏緊時按要求增加產(chǎn)量W18Cr4V在市場供求寬松時按要求減少產(chǎn)量。這意味著部分先進產(chǎn)能將被獲準適當釋放W18Cr4V但調(diào)整后的年度產(chǎn)量仍不能突破276個工作日核定的產(chǎn)能。

　　值得注意的是W18Cr4V此前市場預測認為W18Cr4V276個工作日制度可能出現(xiàn)松動。

　　276個工作日制度是指從2016年開始W18Cr4V按全年作業(yè)時間不超過276個工作日重新確定煤礦產(chǎn)能W18Cr4V原則上法定節(jié)假日和周日不安排生產(chǎn)。全國所有煤礦按照276個工作日規(guī)定組織生產(chǎn)W18Cr4V即直接將現(xiàn)有合規(guī)產(chǎn)能乘以0.84(276天除以原規(guī)定工作日330天)的系數(shù)后取整W18Cr4V作為新的合規(guī)生產(chǎn)能力。對于生產(chǎn)特定煤種、與下游企業(yè)機械化連續(xù)供應以及有特殊安全要求的煤礦企業(yè)W18Cr4V可在276個工作日總量內(nèi)實行適度彈性的工作日制度W18Cr4V但必須制訂具體方案。

　　不過中央對煤炭去產(chǎn)能的目標任務(wù)仍沒有放松。據(jù)央廣新聞報道W18Cr4V為確保按質(zhì)按量如期完成全年煤炭去產(chǎn)能目標任務(wù)W18Cr4V近日W18Cr4V國家發(fā)展改革委運行局會同國家能源局、煤炭司、煤礦安監(jiān)局、行管司、國資委改組局等召開會議W18Cr4V對進度之后的部分省區(qū)市相關(guān)部門進行了約談。

　　國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕指出W18Cr4V要確保去產(chǎn)能工作有序推進W18Cr4V同時W18Cr4V既抓正面典型W18Cr4V也抓反面典型。

　　下一步要深入開展自查自糾。要進行一次拉網(wǎng)式全面普查W18Cr4V對違法違規(guī)行為發(fā)現(xiàn)一起、查處一起、曝光一起W18Cr4V堅決不留死角。

　　二是堅決嚴控新增產(chǎn)能。各相關(guān)部門和機構(gòu)不得為新增產(chǎn)能項目辦理供地、能評、環(huán)評、生產(chǎn)許可審批和新增授信支持等相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　三是強化三個專項行動。即淘汰落后、違法違規(guī)項目清理、聯(lián)合執(zhí)法三個專項行動W18Cr4V保持對違法違規(guī)行為的高壓態(tài)勢。

　　降量抑價兩難全W18Cr4V去產(chǎn)能陷政策“怪圈”

　　事實上W18Cr4V圍繞煤炭去產(chǎn)能W18Cr4V相關(guān)部門的政策微調(diào)一直沒有停止過。

　　在發(fā)改委召集的穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案啟動工作會議上W18Cr4V還確定了動力煤價格三、二、一級響應機制。

　　當環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)達到460 元、480 元、500 元且連續(xù)兩周上漲時W18Cr4V部分先進產(chǎn)能可以對應日均增產(chǎn)20 萬噸、30 萬噸、50 萬噸;

　　當煤炭價格跌至490元、470 元、460 元以下且連續(xù)兩周下跌時W18Cr4V對應的響應機制解除。

　　據(jù)山西一家煤炭企業(yè)人士介紹W18Cr4V一些大礦已經(jīng)開始上調(diào)產(chǎn)量W18Cr4V并按照要求將數(shù)據(jù)匯報給主管部門。目前煤炭市場已經(jīng)符合二級響應的條件。

　　中銀國際證券研報認為W18Cr4V發(fā)改委公布不同級別相應機制W18Cr4V或許意味著W18Cr4V政策的意圖是希望將煤價穩(wěn)定在每噸460元~500元之間。如果按照480元的中間值計算W18Cr4V現(xiàn)在煤價還有10%的跌幅空間。

　　不過要限制住價格難度仍比較大。隨著11月供暖季的來臨W18Cr4V電廠將加大補充庫存的力度W18Cr4V預計四季度煤炭價格仍有望上揚。也就是說W18Cr4V隨著價格的高居不下W18Cr4V煤炭行業(yè)將釋放出更多的產(chǎn)能。

　　鋼鐵行業(yè)也面臨著降量抑價兩難全的困境。

　　工商時報指出W18Cr4V中國大陸熱軋、冷軋鋼品報價有止跌回漲趨勢W18Cr4V若能夠獲得支撐W18Cr4V則鋼市進入第三季末后W18Cr4V應至少可以持穩(wěn)W18Cr4V且伴隨第四季需求旺季W18Cr4V鋼價穩(wěn)中趨堅機會大增。鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能任務(wù)將面臨更加嚴峻的環(huán)境。

　　路透指出W18Cr4V如果鋼價保持在能讓鋼廠獲得穩(wěn)健利潤的水平W18Cr4V鋼廠可能會抵制限產(chǎn)措施W18Cr4V而且經(jīng)驗表明它們十分擅長于此。

　　如果價格進一步回落W18Cr4V那削減產(chǎn)能將更為容易;不過若減產(chǎn)果真能取得持續(xù)的成功W18Cr4V則可能意味著進一步削減的難度更大W18Cr4V實際上還可能鼓勵鋼廠加大產(chǎn)能利用率和產(chǎn)出。